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跟着近来好意思股市集出现飘荡、甲骨文CDS（信用爽约掉期）往返激增，以至连AI范畴的里面东谈主士也启动承认市集有些泡沫，这使得对冲基金等活跃机构面前是“怎么、何时、何地”作念空市集，成为了不少投资者热心的焦点。
好在，高盛最新发布的对冲基金仓位讲述，涵盖了不少值得深挖的信息。从高盛讲述中能取得的中枢发现是：所谓的“灵敏钱”咫尺尚未准备好大举作念空AI巨头，但部分机构却已启动对准该范畴中实力相对较弱的的一些公司……
好意思股空头仓位处于连年来高位
先来看举座市集的情况。尽管年内履历了坚硬的涨势，但标普500指数因素股的空头比例中位数仍然高得惊东谈主。咫尺的空头头寸相当于总市值的2.4%，处于已往五年的第99百分位——且远高于自1995年以来的恒久平均水平。
业内东谈主士其实早在本年5月份就着重到好意思股作念空兴致的回升，但真义的是，自当时以来，该水平曾经略有上升并保捏高位——尽管在7月和10月中旬发生过两次限制虽小但足以令空头感到晦气的逼空行情。
在不同的指数方面，以科技股为主的纳斯达克100指数咫尺的空头比例比标普500还要略高，为2.5%。天然，空头最多盘踞的照旧小盘股，罗素2000指数因素股的空头比例中位数咫尺高达5.5%。
公用业绩板块成AI泡沫缩影？
在具体行业板块方面，近来最引东谈主热心的动态大要是公用业绩板块的空头比例出现了激增。
该板块的空头比例上升了0.3个百分点至3.2%。天然看上去也不算极度高，但据高盛数据领路，这已创下该板块历史最高水平之一。
业内东谈主士示意，这大要亦然东谈主工智能泡沫的障碍体现。毕竟，复古AI模子所需的数据中心具有极高的能耗强度，这使得原来乏东谈主问津的公用业绩股本年启动显得颇具诱骗力。
以好意思国电力公司(AEP)为例，其股价本年已上升逾31%，市值达650亿好意思元。上月该公司将五年景本开销缱绻从原来就已颇为庞杂的540亿好意思元进一步加多到720亿好意思元，主要用于为谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta等企业成立的数据中心供电。
据Koyfin数据领路，该股的作念空比例现已升至4%，远跳跃去十年1%-2%的常态区间。
哪些个股是空头们的最爱？
那么，公用业绩公司是否已成为高盛数据中最热点的作念空主张？谜底也并非如斯——毕竟，相较其他行业，该板块举座作念空限制仍属祥和——不管怎么，公用业绩公司在很多业内东谈主士眼里自己就带有“谨防光环”。
从高盛的讲述来看，特斯拉再度“荣登”好意思股作念空最多个股的榜首，“新晋”上榜的摩根大通则颇为出东谈主偶然地出当今第四位。值得一提的是，在高盛重仓作念空股票篮子中的很多其他新成员——鄙人表中以玄色粗体领路——不错被公允地归类为较弱的AI参与者或泡沫极端严重的AI关连股票。
高盛统计领路，咫尺针对甲骨文的空头头寸已达到了54亿好意思元，英特尔的空头头寸限制达46亿好意思元，通用电气(该公司为AI数据中心提供燃气气轮机)的空头头寸41亿好意思元。
天然，这些公司很多齐是大公司，是以从空头头寸占举座市值的百分比看，这些空头头寸的占比仍然很小——甲骨文为1%、英特尔和通用电气为3%。
那么，相对其市值限制而言，被作念空最严重的股票又是哪些呢？
凭据高盛的统计，市值至少为250亿好意思元的好意思国股票中，咫尺被作念空最严重的是Bloom Energy。该股本月早些时代最高曾涨至147.86好意思元，较4月时的约15好意思元险些翻了十倍，不外近几个往畴昔又大幅回落至了100好意思元下方。一些业内东谈主士已合计其已涨至了“东谈主们将往返顾时会对此苦笑”的阶段。
高闻明单上的其余被作念空最严重个股，包括了Strategy、CoreWeave、Coinbase、Live Nation、Robinhood和Apollo等。
临了，需要提示投资者的是，高盛对冲基金捏仓讲述仅是面前市集情景的蔓延快照，尽管其参考价值颇高——该讲述基于多达982家对冲基金最新申诉的捏仓数据，总股权头寸达4万亿好意思元，其中多头头寸2.6万亿好意思元，空头头寸1.4万亿好意思元。
从本周开首的行情走势看，好意思股似乎已从上周的剧烈颤动中重拾涨势，鉴于泡沫捏续时辰可能远超企业偿付才智极限，繁密对冲基金在作念空AI大厂(hyperscaler)方面也较为严慎。事实上，高盛统计领路，亚马逊、微软、Meta、英伟达和谷歌母公司Alphabet，咫尺恰是好意思国对冲基金五大最常见多头押注主张。
但与此同期，公用业绩及部分进展疲软的AI主张股空头头寸的上升曾经经标明，部分投资者可能正启动试探性布局该行业可能出现的下一个紧要作念空契机。
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